Der japanische Anleihemarkt, einst Inbegriff für Stabilität und niedrige Zinsen, erlebt derzeit eine historische Erschütterung. Die Rendite für 30-jährige Staatsanleihen (JGBs) stieg in dieser Woche auf einen Rekordwert von 3,15 % – der höchste Stand seit Einführung dieser Laufzeit im Jahr 1999. Für Bitcoin-Analysten ist das nicht nur ein Warnsignal für Staatsanleihen, sondern ein deutliches Kaufsignal für knappe, unabhängige Reservewerte wie Bitcoin.
Ein historischer Bruch in Japans Finanzarchitektur
Laut dem Börsenbrief The Kobeissi Letter steht Japan vor einer Zerreißprobe:
„Japans Anleihemarkt implodiert. Die 30-jährige JGB-Rendite liegt bei 3,15 % – ein historischer Höchststand. Jahrzehntelang war Japan für stabile Niedrigzinsen bekannt. Jetzt herrschen hohe Inflation, wacklige Politik und ein Schuldenstand von 260 % des BIP.“
Nur wenige Stunden nach dem Renditesprung war der Markt bidless – es gab keine Käufer. Plattformen wie Zerohedge berichteten:
„Zum zweiten Tag in Folge ohne Gebote – sowohl für 30- als auch 40-jährige Anleihen. Der zweitgrößte Anleihemarkt der Welt bricht ein, während die Bank of Japan schweigt.“
Politisches Beben im Parlament
Japans Premierminister Shigeru Ishiba sprach im Parlament ungewöhnlich offen von einem finanzpolitischen Zustand „schlimmer als Griechenland“ – eine Aussage, die vor wenigen Jahren noch undenkbar gewesen wäre.
Der Hintergrund:
- Die Staatsschuldenquote liegt bei fast 260 % des BIP,
- Die Inflation steigt,
- Die Zinskosten explodieren,
- Und japanische Investoren, die immer noch 1,1 Billionen US-Dollar an US-Staatsanleihen halten, könnten gezwungen sein, diese zu verkaufen, um ihre eigenen Bücher zu stützen.
Institutionelle Stimmen: Risiko statt Sicherheit bei Anleihen
Auch hochrangige Akteure an der Wall Street äußern sich zunehmend skeptisch gegenüber Staatsanleihen:
- Jamie Dimon (CEO von JPMorgan):
„Ich kaufe keine Anleihen. Das Risiko ist zu hoch.“
- Ray Dalio (Bridgewater-Gründer):
„Die größere Ausfallgefahr liegt nicht in verpassten Zahlungen, sondern in der Währungsentwertung.“
- Larry Fink (CEO von BlackRock):
„Bitcoin ist ein internationales Asset – geeignet für Zeiten, in denen Staaten ihre Währungen abwerten.“
BlackRocks Bitcoin-ETF hat seit Jahresbeginn bereits über 31 Milliarden US-Dollar eingesammelt – ein deutliches Zeichen für das wachsende institutionelle Interesse.
Bitcoin reagiert auf das Geschehen – und steigt
Die Marktreaktion auf Japans Anleihekrise ist bereits sichtbar:
- Bitcoin stieg am 21. Mai auf 111.378 US-Dollar,
Der Kapitalfluss in knappe Assets ist also nicht länger theoretisch – er passiert in Echtzeit. Wenn der zweitgrößte Anleihemarkt der Welt zwei Tage hintereinander keine Käufer findet, fließt das Geld in Werte, deren Angebot nicht beliebig vermehrt werden kann – wie Bitcoin. Noch ist es zu früh, um den endgültigen Niedergang staatlicher Schuldtitel zu erklären. Aber eines ist klar: Die Krise bei Japans Langläufern ist der größte makroökonomische Rückenwind für Bitcoin seit dem Liquiditätsboom während der Pandemie.