- Bitcoin (BTC) hielt sich stabil über 107.500 $, bevor am Freitag die wichtigsten Optionen ausliefen.
- 38% des Open Interest von Deribit in BTC-Optionen in Höhe von 40 Mrd. $ verfallen mit einem “Max Pain”-Preis von 102.000 $.
- Die implizite Volatilität von Bitcoin ist von 50 % im April auf 38 % gesunken, was auf ein gestiegenes Marktvertrauen hindeutet.
Bitcoin wurde am Donnerstag während der US-Handelszeit in einer engen Spanne gehandelt und hielt sich stabil über der Marke von 107.000 $, da sich die Händler vor einem für Freitag geplanten wichtigen vierteljährlichen Optionsverfall positionierten.
Während der breitere Kryptomarkt leichte Rückgänge verzeichnete, täuschte die Stabilität von Bitcoin über die zugrunde liegende Spannung eines massiven Volumens von Derivatekontrakten hinweg, die sich ihrem Abschluss näherten.
Die Top-Kryptowährung wechselte zuletzt den Besitzer um 107.500 $, was einem vernachlässigbaren Rückgang von 0,2% in den letzten 24 Stunden entspricht.
Im Gegensatz dazu verlor der CoinDesk 20 – ein Index, der die Top 20 der digitalen Vermögenswerte ohne Stablecoins, Exchange Coins und einige Memecoins abbildet – im gleichen Zeitraum 0,9 %, was auf eine gewisse Schwäche des Altcoin-Marktes hindeutet.
Die Marktteilnehmer konzentrieren sich gespannt auf die Veranstaltung am Freitag, die eine der größten Optionsverfallen des Jahres sein wird.
“Dieser Freitag markiert einen der größten Optionsverfall des Jahres auf Deribit”, sagte Jean-David Péquignot, Chief Commercial Officer bei der beliebten Derivatebörse Deribit, gegenüber CoinDesk.
Er wies darauf hin, dass das gesamte Open Interest für Bitcoin-Optionen derzeit bei erstaunlichen 40 Milliarden US-Dollar liegt und beachtliche 38% dieser Kontrakte am Freitag auslaufen werden.
Eine wichtige Kennzahl, die Händler im Auge behalten, ist der “Max Pain”-Preis, d. h. der Ausübungspreis, bei dem die größte Anzahl von Optionen (sowohl Puts als auch Calls) wertlos verfallen würde, was theoretisch den maximalen finanziellen Verlust für die Optionsinhaber verursachen würde.
“Der maximale Schmerzpreis für Freitag liegt bei 102.000 $, mit einem Put/Call-Verhältnis von 0,73”, sagte Péquignot. Dies deutet auf eine potenzielle Anziehungskraft in Richtung der Marke von 102.000 $ hin, wenn der Verfall näher rückt.
Die Volatilität lässt nach, aber die Vorsicht bleibt
Trotz des drohenden Verfalls hat sich die Marktvolatilität beruhigt.
Die implizite Volatilität von Bitcoin, gemessen am Deribit DVOL-Index, ist von den 50 %, die während eines wilden Aprils zu beobachten waren, auf 38 % gefallen.
Laut Péquignot könnte dies ein Signal dafür sein, dass “der Markt zunehmend von der Makro-Absicherungsrolle der Kryptowährung überzeugt ist”.
Eine Analyse der Put-Call-Verzerrungen zeigt jedoch kurzfristig keine klare Richtungstendenz unter den Händlern, was auf einen Zustand der Marktneutralität hindeutet.
Péquignot betonte, dass das Niveau von 105.000 $ für Bitcoin aus technischer Sicht entscheidend ist, und deutete an, dass “die technischen Daten Vorsicht bieten, wenn die Unterstützung versagt”.
Er merkte auch an, dass “das niedrige Open Interest an Perps [Perpetual Futures] und die ziemlich niedrige implizite Volatilität und Verzerrung von Bitcoin auf begrenzte Erwartungen für starke Preisbewegungen bis zum Verfall am Freitag hindeuten”.
Krypto-Aktien zeigen unterschiedliche Performance
An den Aktienmärkten gelang es mehreren kryptobezogenen Aktien, am Donnerstag Gewinne zu verbuchen.
Core Scientific (CORZ) war ein herausragender Performer und stieg um mehr als 33%, nachdem ein Bericht des Wall Street Journal darauf hindeutete, dass der Bitcoin-Miner bald vom KI-Hyperscaler CoreWeave (CRWV) übernommen werden könnte.
Zu den weiteren bemerkenswerten Gewinnern gehörten Circle (CRCL), Coinbase (COIN), Riot Platforms (RIOT) und Hut 8 (HUT), die alle um 5 % bis 7 % zulegten. Im Gegensatz dazu fiel der Bereich Strategie (MSTR) um fast 1 %.
Während Stablecoins wie USDT und USDC in letzter Zeit die US-Schlagzeilen dominiert haben, wird dank des Blockbuster-Börsengangs von GENIUS Act und Circle (CRCL) eine leisere, aber ebenso wichtige strategische Übernahme dieser Vermögenswerte das grenzüberschreitende Finanzwesen in Asien neu gestalten.
Hinter den Kulissen spielen Stablecoins bereits eine wichtige Rolle in der Finanzkrise der Region.
Asiatische Banken betrachten Stablecoins zunehmend nicht nur als spekulative Anlageklasse, sondern auch als defensives Instrument zum Schutz vor potenzieller Einlagenflucht und zum Schutz vor entgangenen Transaktionseinnahmen.
Amy Zhang, Head of Asia bei Fireblocks, erklärte kürzlich in einem Interview mit CoinDesk, dass große Banken in Korea, Japan und Hongkong proaktiv die Schaffung ihrer eigenen Stablecoins in lokaler Währung prüfen, um diese aufkommenden Bedrohungen abzuschwächen.
“Wenn ich nicht zu den Banken gehöre, die Circle oder Tether banken, werde ich dann Einlagen verlieren?” Zhang sagte gegenüber CoinDesk und formulierte damit das Kernanliegen, das diese Erkundung antreibt.
“Das ist ein großes Risiko für die Banken.”
Diese strategische Überlegung unterstreicht eine tiefere, stärker auf den Nutzen ausgerichtete Integration digitaler Vermögenswerte, die sich im Osten entfaltet, oft abseits des grellen Lichts der westlichen Marktspekulationen.