Diese Woche verfallen Bitcoin- und Ethereum-Optionen im Wert von über 3,5 Mrd. USD. Das hohe Volumen der auslaufenden Optionen wird voraussichtlich kurzfristige Volatilität auf dem Markt verursachen.
Diese auslaufenden Optionen fallen mit zunehmender globaler Unsicherheit aufgrund geopolitischer Spannungen zusammen, daher sollten sich Händler und Investoren auf die Auswirkungen vorbereiten.
Bitcoin- und Ethereum-Optionen: Ein Überblick
Mit über 3,5 Mrd. USD an Bitcoin- und Ethereum-Optionen, die heute verfallen, zeigt Daten von Deribit, dass BTC-Kontrakte den größten Teil davon ausmachen. Heute werden 27.959 Bitcoin-Optionskontrakte verfallen, was bis zu 2,9 Mrd. USD an Nominalwert betrifft.
Das maximale Schmerzlevel liegt bei 106.500 USD, etwas über dem Bitcoin-Kurs zum Zeitpunkt der Veröffentlichung. Optionshändler werden auf diesem Niveau die größten Verluste erleiden.
Unterdessen haben diese auslaufenden Bitcoin-Kontrakte ein Put-zu-Call-Verhältnis von 0,91, was die Vorherrschaft von Call- (Kauf-) Optionen gegenüber Put- (Verkaufs-) Optionen hervorhebt. Das bedeutet, dass Händler eher bullisch als bärisch eingestellt sind.
Auslaufende Bitcoin-Optionen. Quelle: Deribit
Neben Bitcoin verfallen heute auch 246.849 Ethereum-Optionen, was einem Nominalwert von 617,6 Mio. USD entspricht.
Laut Daten von Deribit haben diese auslaufenden Optionen ein Put-zu-Call-Verhältnis von 1,14. Das maximale Schmerzlevel oder der Ausübungspreis liegt bei 2.650 USD. Bemerkenswert ist, dass das Put-zu-Call-Verhältnis von Ethereum über 1 liegt, was eine Vorherrschaft von Put- (Verkaufs-) Optionen gegenüber Call- (Kauf-) Optionen zeigt.
Die Verteilung der Put- und Call-Optionen von Ethereum deutet auf eine Markttendenz hin, sich gegen Kursrückgänge von ETH abzusichern, basierend auf dem höheren Put-Call-Verhältnis von 1,14.
Auslaufende Ethereum-Optionen. Quelle: Deribit
Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels wurde Bitcoin für 104.342 USD gehandelt, deutlich unter seinem Ausübungspreis von 106.500 USD, während Ethereum unter seinem maximalen Schmerzlevel von 2.650 USD gehandelt. ETH wurde für 2.515 USD gehandelt zum Zeitpunkt der Veröffentlichung.
Egal ob Bitcoin oder Ethereum, im Krypto-Handel mit Optionen neigt der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts laut Max-Pain-Theorie dazu, sich dem Ausübungspreis zu nähern, wenn Optionen ihrem Verfall näher kommen. Hier würden die meisten Optionen (Calls und Puts) wertlos verfallen, was den maximalen finanziellen Verlust (oder „Schmerz“) für Optionsinhaber verursacht.
Diese Theorie basiert auf der Annahme, dass Market-Maker oder große institutionelle Akteure (Smart Money), die oft auf der anderen Seite von Optionsgeschäften stehen, den Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts durch Handels- oder Absicherungsaktivitäten beeinflussen können. Ihre Aktionen treiben die Preise in Richtung der Max-Pain-Punkte.
Dies geschieht, da Market-Maker profitieren, wenn Optionen wertlos verfallen, da sie die Prämien einziehen, ohne auszahlen zu müssen.
Marktanalysen und zukünftige Entwicklungen
Analysten von Greeks.live heben die bärische Dominanz hervor, da mehrere Händler auf den Kauf von Puts zum Schutz umgestiegen sind. Deribit stellt fest, dass die ETH-Aufwärtsströme in Richtung Verfall gehen.
„ETH-Aufwärtsströme sind stark in Richtung Verfall. Werden Händler es nach Freitag weiterverfolgen, oder kühlt es hier ab?“, fragte Deribit in einem Beitrag.
Dies steht im Gegensatz zu Ethereums Max-Pain-Punkt und deutet auf potenzielle Volatilität hin, da Optionsverfälle oft Preisschwankungen auslösen, wenn Händler ihre Positionen anpassen. Dies gilt insbesondere, wenn die Ströme den Max-Pain-Erwartungen widersprechen.
„Die Gruppe scheint in Bezug auf die Marktrichtung gespalten zu sein, wobei Bären das Gespräch dominieren, da mehrere Händler auf den Kauf von Puts zum Schutz umgestiegen sind“, schrieben Analysten von Greeks.live in einem Beitrag und hoben die Marktstimmung hervor.
Analysten von Greeks.live versuchen, die Put-Schutzstrategie zu erklären, die unter Händlern zu sehen ist, die sich gegen Abwärtsrisiken absichern.
Laut den Analysten kaufen Händler Put-Spreads und schützende Puts, um sich strategisch nach Monaten bullischer Stimmung zu positionieren.
„Ein Umfeld mit hoher Volatilität schafft attraktive Möglichkeiten für Put-Schutz, da Trader Ereignisse mit 2 Standardabweichungen und signifikante Preisspitzen durch unerwartete Nachrichten-Katalysatoren erwarten“, fügten sie hinzu.
Katalysatoren in diesem Zusammenhang umfassen US-China-Handelsabkommen, aktuelle Wirtschaftsdaten wie US-VPI-Inflationsdaten und Entwicklungen im Israel-Iran-Krieg.
Laut JPMorgan könnten Eskalationen im Nahen Osten die Bemühungen der Fed, ein Inflationsziel von 2 Prozent zu erreichen, entgleisen lassen.