Laut Arthur Hayes, Mitbegründer von BitMEX, stehen Bitcoin noch weitere Seitwärtsturbulenzen – und möglicherweise weitere Verluste – bevor sie im Laufe des Monats in den Himmel schießen.
In seinem neuesten Artikel gab der berühmte Krypto-Essayist und Makroanalyst zu, dass seine vorherige Vorhersage, dass der Bullenmarkt für Bitcoin im September „von neuem beginnen“ würde, falsch war, dass seine pessimistische Haltung jedoch „vorübergehend“ sei.
„Ich habe meine Meinung geändert, aber das hat keinerlei Auswirkungen auf meine Positionierung. Ich bin immer noch verdammt long, und zwar ohne Hebelwirkung“, schrieb er am Dienstag.
Vielmehr hat Hayes seine optimistischen Erwartungen lediglich um einige Wochen verschoben, während er darauf wartet, dass die Federal Reserve und das US-Finanzministerium Notfallliquidität in den Markt pumpen. Diese Liquidität, so behauptet er, werde wahrscheinlich aus dem allgemeinen Konto des Finanzministeriums kommen – und aus einer möglichen Wiederaufnahme der quantitativen Lockerung, die die Stabilität des Staatsanleihenmarktes aufrechterhalten soll.
„Ich erwarte, dass die Intervention Ende September beginnt“, fügte er hinzu. „Bis dahin wird Bitcoin im besten Fall um diese Niveaus herumschwirren und im schlimmsten Fall langsam auf 50.000 Dollar sinken.“
Bitcoin stieg zunächst auf 64.000 Dollar, nachdem Fed-Vorsitzender Jerome Powell letzten Monat versprochen hatte, mit der Senkung der Zinsen zu beginnen. Niedrigere Zinsen bedeuten günstigere Kreditkosten, was sich weitgehend als bullisch für knappe Vermögenswerte und Aktien wie BTC erwiesen hat.
In einem Essay von letzter Woche beschrieb Hayes den Aufschwung als einen „Zuckerrausch“, der wahrscheinlich abebben würde, sobald der japanische Yen an relativer Stärke zu gewinnen beginne, was möglicherweise das Ende des „Yen-Carry-Trades“ bedeuten würde, der die Vermögenspreise gestützt hat.
Doch Hayes merkte bald, dass noch ein weiterer Faktor eine Rolle spielte. Nach Powells Rede verzeichnete das Reverse Repo Program (RRP) der Fed mehr Einlagen, und zwar aufgrund ihrer im Vergleich zu US-Schatzwechseln relativ höheren Rendite. Laut Hayes‘ Theorie „sterilisiert“ ein steigendes RRP das Geld, da es nicht mehr innerhalb des Finanzsystems neu gehebelt werden kann und somit die Vermögenspreise nicht in die Höhe treibt.
„Vorausgesetzt, die Fed senkt die Zinsen vor der September-Sitzung nicht, erwarte ich, dass die Renditen der US-Staatsanleihen deutlich unter denen des RRP bleiben werden“, erklärte Hayes.
Langfristig erwartet Hayes, dass Zinssenkungen die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen auf 5 % anheben werden. Da das Finanzministerium es für notwendig erachtete, dem Markt Liquidität zuzuführen, als die Renditen im vergangenen Jahr dieses Niveau erreichten, geht Hayes davon aus, dass die Regierung dasselbe Manöver wiederholen und Bitcoin erneut ankurbeln wird.
Sollte Yellen die Märkte nicht rasch ankurbeln, könnte das Kamala Harris seiner Meinung nach im November die Wahl kosten.
„Unter diesen Umständen und Yellens verbissener Loyalität gegenüber der mandschurischen Kandidatin der Demokratischen Partei, Kamala Harris, sind diese Redbots dabei, den ‚freien‘ Markt mit Füßen zu treten“, sagte er.